Merkez Bankası, orta vadede risk dengelerinin enflasyon yanlısı risklere doğru kaymaya devam ettiğine dikkat çektiği raporunda, enflasyonist risklerin arttığı uyarısında bulundu.
Güncel para politikaları raporunda, “Enflasyon yanlısı ana risk, tüketici kredilerinde devam eden yüksek büyüme oranları ve personel açığının daha da ağırlaşmasıdır “ifadelerini kullanan düzenleyici, bu nedenlerin Rusya ekonomisinin dengeli büyümesi önünde engel teşkil ettiğini vurguladı.
Merkez Bankası, kamu sektöründeki artan taleple birlikte tüketici talebinde de daha fazla hareketlenmenin dengesizlik yaratacağını, bu durumda iç talepteki genişlemenin üretimde aynı oranda genişleme olasılığını önemli ölçüde aşabileceğini aktardı.
Ek olarak, sınırlı ücretsiz işgücü kaynakları bağlamında, işgücü verimliliğindeki artışın reel ücretlerdeki artışın gerisinde kalabileceği uyarısında bulunan düzenleyici, enflasyonist beklentilerin yüksek bir seviyede uzun süre devam ettiğini, rublenin de değer kaybıyla enflasyonist beklentilerin uzun vadeye yayılabileceğini bildirdi.
Yaptırım rejiminin sıkılaştırılması da dahil olmak üzere dış ticaret ve mali kısıtlamaların güçlendirilmesi durumunda ise Rus ihracatına olan talebin daha da zayıflayacağını öngören Merkez Bankası, yüksek seyreden döviz kuru dinamiklerinin de enflasyon yanlısı bir etkiye sahip olabileceğini açıklandı.
Düzenleyiciye göre üretim ve tedarik zincirlerinin karmaşıklığı veya dış kısıtlamaların bir sonucu olarak mali anlaşmalar daha yüksek ithalat maliyetlerine yol açabilir.
Merkez Bankası, enflasyonu düşürme risklerinin şu anda önemsiz olduğuna dikkat çektiği raporunda, aynı zamanda küresel ekonominin daha hızlı büyümesi sayesinde Rus ürün ihracatına olan talebin artabileceğini, sonuç olarak rublenin güçlenmesiyle kısa vadeli enflasyonu düşürücü bir etkiye yol açabileceğini de dışlamadığını paylaştı.
Buna ek olarak, bazı ürünlerde devam eden yüksek stok zemininde, rekor hasat rakamlarına ulaşılan Rusya’da gıda fiyatlarında daha belirgin bir düşüşün yaşanması da beklenebilir.
